*洛尼英格兰系列,理想的生活场景,氛围感拉满

2021-12-29 13:47:17 文章来源:网络

化繁从简、一切追求简化的装修风格在家居界长时间占据了极高的地位,与此同时,市面上可选的门框种类也开始发生变化,传统款式无法满足更多的简约风格。铝制门框作为一种全新材质,悄然引领着简约装修的趋势,成为对传统门框、柜体的巨大颠覆。

**洛尼推出的新英格系列,采用钢化玻璃面板、四周铝边**边且自带一体式铝拉手。新英格Ⅱ玻璃与铝材交接处玻璃做一圈烤漆处理,避免了铝材与玻璃夹缝处易有灰尘的弊端。

其中**括哑光黑铝、太空灰铝两种可选,适配大部分家居生活场景。

新英格Ⅱ | 哑光黑铝+纯粹

幻影石纹、亚光科技灰橡

新英格铝框触感细腻顺滑,在空间中营造出轻奢格调。两个中央岛台,能够很好地收纳一些日常使用频率高但细小的配饰。在衣帽间中应用全铝柜体,整体空间用色相呼应,舒适**,大方之中透露着高级感。

新英格Ⅱ | 哑光黑铝+纯粹

开司米灰

卧室选用暖色调,但也能与哑光黑铝框**适配,配合上户外光线倾泻而下,视觉效果更舒适,营造出宁静自在、清爽静谧的空间。在这里居住,更好地安抚你身心的疲惫。

新英格Ⅱ | 哑光黑铝+布拉诺

亚光暖白

平板门型衣帽间,暖白色框线装饰质感轻奢,铝框玻璃门顶天立地、通透简约,休闲躺椅提升整体空间格调,在这个拥有超大收纳区域的衣帽间,盛放着你所有的生活理想。

新英格 | 哑光黑铝+马萨

亮光青蓝

书香四溢,配合手边的一杯清茶,在书房里度过惬意闲适的时光。对于追求生活品质的人而言,书房的装饰自然格外用心,铝框书柜不单单用于放书,也是居住者生活品味的**体现。

新英格 | 哑光黑铝

采用细腻铝框与玻璃门板的材质混搭,形成一面独特的全身镜,让衣帽间看起来开阔又新颖,设计中去掉繁琐,功能却极为齐全,在小小的空间中透露出**巧独特的品质感。

新英格 | 太空灰铝+纯粹

亮光灰绿

灰绿色的应用在家居空间中形成了亮丽的点缀,太空灰铝框线条流畅自然,却又十足别致,成为卧室与衣帽间的**分割线,但空间区而不隔,形成**统一的整体,设计更具人情味。

新英格Ⅱ | 太空灰铝+纯粹

雀眼

铝框搭配不同面板、色**,能形成多样化的空间,给人眼前一亮的新奇视觉。爱马仕橙热烈张扬,但铝框却很好地压制了其艳丽高调的个**,形成更具时尚色**的空间质感。

新英格 | 太空灰铝

介于黑白之间,却不失自身的纯粹质感。绝**的高级灰铝框正席卷整个家居界,也形成了其他色**无可比拟的特殊魅力。极简不仅仅只是一种风格,更是别致的生活态度。灰调与极简,碰撞出特殊的火花。

新英格 | 哑光黑铝+马萨

亚光奶油灰

哑光奶油灰同样呈现出平静稳重的质感,应用于卧室空间,极大地抚慰了人内心深处的躁动,在其间安然自处。配合上沉稳大气的哑光黑铝框,让空间为居住者提供着持续的稳定**。

新英格Ⅱ | 太空灰铝

衣帽间作为家中秩序与品质的代表,全黑风格也不失为一种新的尝试。在高速发展的都市节奏之下,冷静的**轻奢风格衣帽间,在保留足够收纳区域的同时,加入太空灰铝框进行别样点缀,还原出一方舒适的换衣空间。

铝框家居设计,是现代简约风格的**体现,以简洁明快的线条、多色**的极致搭配勾勒,光滑细腻的触感,呈现出极具**感与感染力的时尚空间。

来源:视点**

近日,新锐**份公告称拟使用超募资金7080万元收购株洲韦凯切削工具有限公司(以下简称“株洲韦凯”或“标的公司”)60%**权,并同时拟出资4000万元对株洲韦凯进行增资。

2021年10月27日,新锐**份在上交所科创板上市,当日收盘,公司**价为53.55元/**,跌破发行价格62.30元/**,日跌幅为14.04%。截至**新收盘,公司**价为57.88元/**,尚未能超过发行价。

通过首发上市,公司实际募集资金净额为13.52亿元,其中超募资金7亿元,根据**新**信息,公司将超募资金主要用于增资和补充流动资金,已使用超5亿元。

根据株洲韦凯**务数据,标的公司的业绩规模相对较小且经营的数控刀片为新锐**份未曾涉猎的新业务,未来业绩或存不确定**风险。如未来株洲韦凯的业绩表现无法支撑188.17%的增值率,或将导致商誉减值。

2018年至2021年上半年,公司的净利润现金含量持续较低,主要系公司以应收账款为主的经营**应收项目持续发生较大金额增加,公司或需关注应收账款回款问题。

上市首日破发后尚未超过发行价使用超募资金增资及补充流动资金

新锐**份主要从事**质合金及工具的研发、生产和销售。公司产品主要**括**质合金和以牙轮钻头为主的**质合金工具。

自上市首日跌破发行价,截至12月20日,在合计39个交易日内,公司**价仅在11月15日收于62.77元/**,略高于发行价。

图1:上市至今新锐**份**价走势

12月14日盘后,新锐**份发出公告称因“已连续20个交易日收盘价低于本次发行价格62.30元/**”,公司控****东、实控人及一致行动人、董事、监事等**东承诺**限售**锁定期6个月。

图2:**东****锁定期**情况

根据新锐**份上市公告书,公司发行市盈率为52.52倍,略低于所属“有色金属冶炼和压延加工业”近一个月平均静态市盈率59.04倍。此外,2018年至2020年公司营收自6.4亿元增长至7.3亿元,年复合增长率为6.77%,同行业中80家上市公司近三年营收年复合增长率的均值为10.47%,公司营收增速较低。

尽管发行市盈率和营收增速不及行业均值,新锐**份首发上市时仍实现较大规模超募。公司实际募集资金净额为13.52亿元,其中超募资金7亿元。根据**新**信息,新锐**份主要将超募资金用于增资和补流,已合计使用超5亿元。

图3:截至**新公告新锐**份超募资金的使用情况

首发募资拟加码扩产项目投资进度较缓慢且产能或存难消化风险

截至2021年10月27日,根据新锐**份公告,公司拟从募集资金中置换出此前预先投入首发募投项目的自筹资金10855.3万元。募投项目中,**质合金制品建设项目的投资比例近半,但公司尚未开始投资其他项目。

图4:截至2021年10月27日新锐**份首发募投项目投资情况

根据全国投资项目在线审批监管**信息,上述三个募投项目均在2017年10月首次获通过,截至2021年10月,仅**质合金制品建设项目正在建设中,其余两个项目尚未开工,建设进度较缓慢。

通过两个扩产项目,公司计划新增**质合金制品和牙轮钻头的产能,分别为1600吨/年和20000套。截至2020年,公司**质合金和牙轮钻头的年产能分别为910吨和22000套,如项目顺利达产,届时公司的产能将大幅上升。

但2018年至2020年,公司**质合金生产线持续未达满产,而仅在2020年,牙轮钻头才达满产满销。此外,公司正在履行的重大销售合同数量较少,或存扩产后无法消化产能的风险。

图5:新锐**份正在履行的合同金额在500万元以上的销售合同

标的公司业绩规模较小拟拓展新业务范围未来业绩或难预测

根据收购公告,标的公司株洲韦凯为高端**质合金数控刀片制造商,数控刀片属于新锐**份主营业务**质合金产业的下游工具制造领域,但相对于公司当前的产品结构,数控刀片仍是新产品,拓展新业务未来的业绩或难预测。

此外,株洲韦凯的业务规模仍较小,收购后对新锐**份业绩的增益可能较小,此外收购尚未成熟的公司可能增加不确定**风险。

图6:2018年至2020年新锐**份、株洲韦凯营收、净利润

值得关注的是,截至评估基准日2021年7月31日,株洲韦凯的**东全部权益的评估价值为1.25亿元,较基准日净资产4337.73万元溢价8162.27万元,增值率188.17%。如未来业绩无法支撑较高的估值,届时本次收购产生的商誉将存在减值风险。

净利润现金含量持续较低或需关注回款风险

2018年至2021年上半年,新锐**份的净利润现金含量持续较低,主要系各期以应收账款为主的经营**应收项目均发生较大金额增加。

图7:2018年至2021H1新锐**份净利润现金含量

2018年至2020年,新锐**份应收项目(应收账款、应收**据和应收款项融资余额合计)占营业**的比例持续增加,且高于同行业公司均值。

图8:2018年至2020年新锐**份应收项目占营收的比例与同行均值对比

报告期间,因无法收回欠款,新锐**份逐年核销应收账款,金额分别为10.9万元、46.97万元和5.42万元。(HXY)

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